下行需要宏观数据配合 国债期货维持震荡运行

6月13日收盘，5年期国债期货主力合约报103.615元，跌幅0.01%，盘中最高上探至103.705元，最低触及103.610元，持仓量达113415手，环比上一交易日减持5105手，成交量达49849手。

机构观点：

西南期货：当前市场对宏观经济复苏的信心偏弱，但央行提示金融机构中长期国债风险，宏观数据整体平稳，货币政策整体稳健，更多宏观支持政策逐渐兑现。国债期货上行空间有限，但国债期货的下行需要宏观数据的配合。多空交织下，预计国债期货后市难有趋势行情，建议保持观望或区间操作。

建信期货：今日公布通胀数据，PPI 环比转正主要受国际大宗商品有色价格上涨、国内煤炭供应偏紧和钢材预期向好的拉动，但建材价格继续下降或显示地产需求未见明显好转，另外核心 CPI 再度下滑显示居民终端需求依然偏弱，货币政策应仍有发力空间，基本面对债市仍有支撑。不过目前长端的10 年和30 年再次回落到央行关注的点位附近，继续下行的动力不足，短端虽受宽松资金支撑维持偏强，但如果 6 月降息未能落地则继续下行的空间可能也较有限，整体来看国债期货有望维持偏强震荡，但继续向上突破仍需要货币政策的进一步宽松利好落地，关注近期金融数据的指引和下周一的 MLF 续作情况。