短期鸡蛋旺季备货结束 节后南方进入梅雨季节
【行情复盘】
周四，鸡蛋期价震荡回落，近期整体维持偏弱震荡。鸡蛋近月合约基差逐步收敛，远月09合约宽幅震荡为主。鸡蛋现货价格节日期间蛋价整体持稳，节后淡季暂时未出现明显回落，主产区均价3.90元/斤左右，环比上周跌0.04元/斤左右，主销区均价4.15元/斤左右，环比上周跌0.08元/斤，全国均价3.98元/斤左右，环比上周跌0.05元/斤左右。期价截止收盘，主力09合约收于4031元/500公斤，环比前一交易日涨1.18%，淘鸡价格5.62元/斤，环比上周涨0.30元/斤，毛鸡价格均价3.41元/斤，周环比跌0.10元/斤，处于历史同期低位。养殖户当前有现金盈利增加，集中淘鸡不多，鸡蛋供给中期仍有增加趋势。端午节备货逐步进入尾声，警惕前期蛋品库存对现货市场冲击。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止2024年6月9日第22周，全国鸡蛋生产环节库存1.17天，环比前一周升0.14天，同比降0.17天，流通环节库存1.03天，环比前一周升0.08天，同比低0.03天。淘汰鸡日龄平均504天，环比前一周延迟1天，同比低12天，淘汰鸡日龄止跌反弹；6月豆粕及玉米价格偏弱震荡，蛋价整体反弹，淘鸡价格反弹，蛋鸡养殖利润季节性走高，第22周全国平均养殖利润0.72元/斤，周环比降0.02元/羽，同比高0.17元/斤；第22周代表销区销量10346吨，环比降2.05%。卓创数据显示，截止2024年5月底，全国在产蛋鸡存栏量12.44亿羽，环比4月增0.32%，同比高5.51%。
【市场逻辑】
2、6月份以来农产品整体高位回落，此前鸡蛋指数由于持仓过大，表现为明显的减仓超跌反弹。期价上，当前07合约大幅反弹后已逐回到完全养殖成本上方，并实现一定基差修复。基本面上，截止2024年5月底，全国在产蛋鸡存栏量环比4月增0.32%，同比高5.51%，但5月份鸡苗销量同环比小幅下降，蛋鸡产能保持趋势回升，不过增幅趋小。当前老鸡淘汰增加，但去年三、四季度以来鸡苗销量同环比继续走高，2024年三季度预计在鸡蛋供给整体有增无减，产能较为充足。远期饲料原料价格同比回落显著，一定程度或将继续降低补栏门槛，激发补栏积极性。不过期价上当前已经跌至养殖成本附近，较大程度反应产能回升预期，边际上，端午节后南方进入梅雨季节，鸡蛋将会迎来节奏性供需双弱。只不过由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，2024年上半年蛋鸡产业周期可能继续下行，蛋价中期跌破养殖成本的概率仍然较高。操作上，短期旺季备货结束，现货可能开始阶段性调整，前期蛋品积压库存可能对现货市场形成冲击，激进投资者逢高做空09或01为主，近月合约暂时观望。
【交易策略】
逢高空远月或择机买9抛1套利入场。
【风险点】
商品系统性波动，禽流感，饲料价格；餐饮消费超预期反弹。
（来源：方正中期期货）
