鸡蛋短期旺季备货结束 端午后南方进入梅雨季节

【行情复盘】

周二，农产品指数止跌，玉米期价反弹显著，鸡蛋期价对现货补涨，远端01合约破震荡区间下沿后震荡，近期整体宏观市场氛围偏弱。鸡蛋近月合约基差逐步收敛。本周蛋价止跌反弹，主产区均价3.62元/斤左右，环比上周五涨0.14元/斤左右，主销区均价3.71元/斤左右，环比上周五涨0.11元/斤，全国均价3.65元/斤左右，环比上周五涨0.13元/斤左右。期价截止收盘，主力09合约收于3944元/500公斤，环比前一交易日跌0.23%，淘鸡价格5.98元/斤，环比上周涨0.13元/斤，毛鸡价格均价3.58元/斤，周环比涨0.09元/斤，但仍处于历史同期低位。养殖户当前有现金盈利增加，集中淘鸡不多，鸡蛋供给中期仍有增加趋势。肉禽、蔬菜价格偏弱或对蛋价形成拖累

【重要资讯】

1、周度卓创数据显示，截止6月23日第24周，全国鸡蛋生产环节库存1.15天，环比前一周增0.13天，同比降0.14天，流通环节库存1.11天，环比前一周升0.20天，同比高0.12天。淘汰鸡日龄平均509天，环比前一周延迟4天，同比低7天，淘汰鸡日龄止跌反弹；6月豆粕及玉米价格偏弱震荡，蛋价节后回落，淘鸡价格反弹，蛋鸡养殖利润季节性走弱，第24周全国平均养殖利润0.24元/斤，周环比降0.32元/羽，同比高0.18元/斤；第24周代表销区销量9228吨，环比增0.08%。卓创数据显示，截止2024年5月底，全国在产蛋鸡存栏量12.44亿羽，环比4月增0.32%，同比高5.51%。

【市场逻辑】

2、6月份以来农产品整体高位回落，国内终端消费十分疲弱。期价上，当前07合约大幅反弹后已逐回到完全养殖成本上方，并实现一定基差修复。基本面上，截止2024年5月底，全国在产蛋鸡存栏量环比4月增0.32%，同比高5.51%，但5月份鸡苗销量同环比小幅下降，蛋鸡产能保持趋势回升，不过增幅趋小。当前老鸡淘汰增加，但去年三、四季度以来鸡苗销量同环比继续走高，2024年三季度预计在鸡蛋供给整体有增无减，产能较为充足。远期饲料原料价格同比回落显著，一定程度或将继续降低补栏门槛，激发补栏积极性。不过期价对现货贴水，较大程度反应产能回升预期，边际上，端午节后南方进入梅雨季节，鸡蛋将会迎来节奏性供需双弱。只不过由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，2024年上半年蛋鸡产业周期可能继续下行，蛋价中期跌破养殖成本的概率仍然较高。操作上，短期旺季备货结束，现货可能开始阶段性调整，前期蛋品积压库存可能对现货市场形成冲击，激进投资者逢高做空09或01为主，近月合约暂时观望。

【交易策略】

逢高空远月或择机买9抛1套利持有。

【风险点】

商品系统性波动，禽流感，饲料价格；餐饮消费超预期反弹。

（来源：方正中期期货）