沪铜震荡偏弱 国内政策严控冶炼铜新增产能扩张

6月26日，国内期市主力有色金属板块多数下跌。其中，铜期货主力合约开盘报78320.00元/吨，截至发稿，铜主力盘中最高触及78420.00元/吨，最低下探77540.00元/吨，暂报77740.00元/吨。

目前来看，铜期货盘面呈现下行走势。对于铜后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

浙江新世纪期货点评铜：宏观面：国内金融数据持续偏弱，对实体经济指示意义逐步减弱。近期外需略微回落，但外需整体仍偏强于内需。美国通胀就业数据起起伏伏，美联储立场偏中性。产业面，铜矿供应增速下滑导致加工费下降，压缩冶炼厂利润致部分冶炼厂减产，同时国内政策严控冶炼铜新增产能扩张，叠加AI算力和新能源电力需求共振，长期铜供需偏紧预期增强。短期铜价高位回落后，下游逢低采购意愿增加，关注铜价探底后反弹机会。

华安期货分析：1、国内市场电解铜现货出现去库迹象。截至6月20日，国内社会库存39.61万吨，周度减少3.19万吨；2、线缆订单总体表现平稳，周度开工率约76%，环比增加2%，高于预期值3%左右；3、综合来看，当前盘面下方空间可能较少，短期走势或将延续震荡偏强状态。

国信期货指出，美联储理事米歇尔·鲍曼表示，预期2024年不会有任何降息行动，将预期降息的时间推迟至2025年，释放“鹰”派信号。最新数据显示，LME铜库存增加，并刷新半年高位。另外，中国铜需求未见明显好转，对铜价形成压制。预计沪铜震荡偏弱。