基于流动性宽松延续 沪铜价格短期有所支撑

6月28日，沪铜期货实时行情：今日盘中最高触及78350元/吨，最低下探77630元/吨；截止发稿，沪铜主力现报78280元/吨，涨幅0.47%。

市场要闻：

截至6月27日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.25万吨至39.91万吨，且较上周四增加0.07万吨，周度库存结束下降重新增加。

6月20日公布的数据显示，中国2024年5月精炼铜进口量为346,986.038吨，环比增长13.46%，同比增长17.43%。中国2024年5月铜矿砂及其精矿进口量为2,263,756.977吨，环比下降3.34%，同比减少11.32%。中国2024年5月废铜（铜废碎料）进口量为198,349.177吨，环比下降12.26%，同比上升12.43%。

国家统计局6月18日发布的数据显示，中国5月精炼铜（电解铜）产量为108.9万吨，同比增长0.6%；1-5月精炼铜（电解铜）产量为553.7万吨，同比增长8.2%。

据外电6月19日消息，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年4月，全球精炼铜产量为237.16万吨，消费量为249.25万吨，供应短缺12.09万吨。2024年1-4月，全球精炼铜产量为943.81万吨，消费量为940.37万吨，供应过剩3.44万吨。

机构观点：

金瑞期货：海外方面，美国续请失业金人数创2021年底来最高，并且核心耐用品订单创今年最大降幅。今晚将公布PCE通胀数据，或对政策预期产生影响。基本面上，矿TC仍维持在历史极低值，年中TC谈判大致符合预期。精铜环节，供应端再生冶炼尚充足，实际检修影响被削弱，六月产量预计仍有保障。消费端，铜价有所反弹阶段，消费有放缓迹象，现货支撑牢固性有待观察。展望后市，近期宏观边际转弱，基于流动性宽松延续，叠加铜价再度回落现货支撑有望回归，预计对短期铜价有所支撑。

山金期货：宏观层面，海外美国经济出现更多转弱信号，但非农再超预期，联储降息预期不断后移，美指坚挺。国内政策预期较强，宏观有所改善。供给层面，矿端供给扰动边际趋于平缓，进口铜精矿指数略有回升；供应端暂时未有新的干扰；铜精矿现货TC已基本维稳；需求层面，矿端供给扰动背景下铜价中枢仍处于历史高位，需求端对铜价的畏高情绪仍在；观望情绪浓厚，采购动作仍显谨慎，多等待价格进一步下探。整体呈现供应企稳需求偏弱，宏观支撑铜价震荡偏弱。