受替代品影响市场情绪 烧碱仍维持期货升水结构

6月27日，烧碱期货实时行情：今日盘中最高触及2765元/吨，最低下探2735元/吨；截止目前，烧碱主力现报2739.0元/吨，涨幅0.33%。、

行情回顾

6月26日，烧碱期货主力合约收涨1.55%至2750.0元，当日最高价报2756.0元，最低价报2712.0元，持仓量：+496手至40696手。

资金流向：截至下午15:00收盘，烧碱期货资金整体流入1140.97万元。

机构观点

弘业期货：当前小幅上涨收于2750。液碱现货市场报价有所上行，山东32液碱企业价格780元/吨，折百价在2438元附近，主流液碱均价折百在2500元附近。目前液氯价格明显下跌，氯碱整体利润收窄，烧碱多地延续累库，各地市场稳定运行。此前检修较多，多地已结束检修，负荷回升至84.8%。下游氧化铝企业检修增多，短期需求一般，但预期向好，且出口窗口有望打开，稳中有涨，或对烧碱有所带动；粘胶短纤当前开工率维持80%附近，整体需求有所好转。期货端，当前09持续震荡，受替代品影响市场情绪，烧碱仍维持期货升水结构，主要是对秋季旺季的预期乐观，短期暂无利好，继续震荡。

中财期货：6月26日，SH2409合约收于2750元/吨，持仓量4万手。核心逻辑：烧碱产能利用率 86%，装置损失量 14 万吨。烧碱产能利用率维稳，下周计划内检修减少，供应量上升。重点关注上海氯碱 72 万吨装置 5 月 22 日开始降负荷检修，预计 5 月底全停，检修持续一个月左右，预计损失量达 6.5 万吨。后市来看，6 月计划内检修装置较少，整体供应量将呈现较松状态，短期内对烧碱价格支撑力度中等偏低。库存方面，液碱厂内库存 39 万吨，片碱厂内库存 2 万吨。盘面震荡，现货跟涨滞后，基差贴水较多，下游刚需补货。后市来看，烧碱价格或将延续震荡格局，库存压力较大。需求端，山东氧化铝市场价 3900 元/吨，氧化铝库存 13 万吨。粘胶短纤产能利用率 83%，厂内库存 10 万吨。山东、广西地区企业产能运行率平稳，山东某主流企业焙烧设备延续改造升级，产能运行率 91.88%附近。氧化铝震荡偏强，对上游支撑力度偏强。粘胶短纤粘胶短纤工厂开工基本维持稳定，后市来看，首当其冲是消化厂内库存，市场价格维持高位震荡。对烧碱支撑力度偏弱。整体来看，供应偏多，烧碱是否能有起势取决于下游氧化铝的支撑力度。预计下周烧碱仍震荡偏弱。