尿素难改过剩格局 价格短期或宽幅震荡

7月8日，尿素期货行情走势图显示，今日盘中最高触及2129元/吨，最低下探2080元/吨；截止发稿，尿素主力现报2095元/吨，跌幅1.69%。

市场要闻：

截止上周五山东中小颗粒主流出厂2250-2300元/吨,均价环比下跌25元/吨。供应方面，尿素产能利用率82.62%，较上期涨2.56%，趋势由降转升。周期内新增5家企业停车，停车企业恢复6家，延续上周期的装置变化，产能利用率出现回升。煤制产能利用率84.28%，较上期涨4.13%；气制产能利用率77.53%，较上期跌2.23%。

上周企业预收订单环比减少0.71天，至4.29天，下游追肥阶段推进，企业新接订单下降。工业需求稳定，旱情缓解主流区域农业用肥增加。5月上旬氮肥协会以及交易所对目前快速拉涨喊话，5月下旬多家企业表态保供，6月初传出口暂停。

截至2024年6月26日，中国尿素企业总库存量25.56万吨，较上周减少1.08万吨，环比减少4.05%。

上半年尿素进出口总量相较往年明显偏低，进口量维持低位，国内产能基本满足国内需求。下半年或延续偏弱的出口量，因国内尿素的主要出口国为印度，去年印度尿素进口大幅增加或部分透支了今年的尿素进口需求。

机构观点：

山金期货：山东润银、安徽昊源、山西兰花等企业装置复产，供应端国内尿素日产量预期稳定在17.5-18.2万吨。山东地区尿素行情僵持，小颗粒主流出厂成交2230-2300元/吨，一些工厂存在上调报价的预期，市场情绪一般，短期农需支撑，追肥需求预计将持续到7月中下旬，但复合肥与三聚氰胺走弱，印标更多为情绪上影响，需求后续仍将走弱为主。截止2024年6月27日中国尿素港口样本库存14.5万吨，环比减少0.5万吨，环比跌幅3.33%，同比上涨103.95%，样本港口库存量处于2024年以来相对低位水平。短期低库存与农业追肥支撑，但后续随着供应的恢复以及需求的走弱，国内尿素难改过剩格局，预计短期或宽幅震荡。中长期依旧不佳。

西南期货：上周盘面延续偏强，主因近期随着雨水增加，农业水稻、玉米追肥备肥推进，我们目前的看法是认为后市上方空间不宜期望过高，主因出口能否接棒季节性需求旺季还需观察，短期是前期提到建议多单逢高分批止盈后暂时观望。基本面具体来看，供应端，国内尿素日产回落至18万吨下方；需求方面，苏北水稻追3次，现在是第一次追肥；库存端，截至2024年6月26日，中国尿素企业总库存量25.56万吨，较上周减少1.08万吨，环比减少4.05%。