避免风险积累 国债期货波动加剧

7月8日收盘，5年期国债期货主力合约报103.715元，跌幅0.19%，盘中最高上探至103.790元，最低触及103.610元，持仓量达116840手，环比上一交易日增持1282手，成交量达75280手。

机构观点：

国信期货：在货币市场层面，央行公告开展临时正回购或逆回购操作，这将会维持银行体系流动性合理充裕。通过短期不断调节向市场传递信息。前期央行对国内金融机构一致性押注长久期国债提示风险，表达担忧，央行市场“借券卖券”的进度，相当于窗口指导。从而让国债价格波动加大，避免风险积累。国债波动加剧。转为观望。

弘业期货：本周需关注中国通胀数据和金融数据。上周国债交易逻辑主要还是围绕央行发布的国债借入操作，市场对此的上周国债交易逻辑主要还是围绕央行发布的国债借入操作，市场对此的理解不一，多空分歧较为剧烈。借券细则公布表明央行此举只是为了强调央行对控制利率风险的决心，并没有改变期债大方向的意思，毕竟在基本面数据和宽货币政策未变的情况下，期债拐头向下的可能性不大，预计短期内期债维持高位震荡。