集运指数：主力切换 欧线后续如何演变
行情导读：本周集运指数期货（EC）盘面在美国总统选举出现黑天鹅事件、停火预期反复调整、结算价指数超预期等事件的催化下，波动持续走强。今日开盘后欧线盘面走势分化，呈现近跌远涨的局面。昨日主力合约切换后EC盘面整体先抑后扬，远月合约震荡上行。基差自周一盘后公布了SCFIS欧线结算价指数后由负转正，今日开盘后基差处于1900点上下，较上一日水平持续走强。
国际社会多方发力促进停火，美共和党或持不同意见
伊斯兰共和新闻社IRNA于7月16日发表消息称，欧盟27成员国在周一发表声明称对践踏人权、公开呼吁对巴勒斯坦人民进行种族清洗等恶行的“极端复国主义的3个团体以及5名个人进行了制裁”。而英国方面则由劳动党领导人Jeremy Corbyn为代表的议员团体于周一集体致信新上任的英国外交大臣，敦促其履行英国政府在国际法框架下的职责，禁止一切从法律上阻挠国际刑事法院对内塔尼亚胡总统发布的逮捕令的尝试。
以色列方面，据耶路撒冷邮报7月16日的报道，以色列国内消息灵通人士表示内塔尼亚胡总统为防范国家安全部长对他政权的颠覆正在积极地阻挠加沙停火的进程。据该消息灵通人士称，在首次美总统候选人电视辩论以及针对前总统特朗普的刺杀失败后，内塔尼亚胡总统便开始对拜登总统及其停火框架的信心逐渐降低。据悉，该消息来源还表示，当前以色列参与谈判的人员仍将尽一切努力将停火落实，但内塔尼亚胡总统在权衡他长期的战略目标和拜登总统对以色列的要求上面感到压力。
美国方面，在周一的共和党大会上俄亥俄州参议员万斯被选为特朗普的副总统竞选人后，耶路撒冷邮报在7月16日报道称万斯一直以来都是“坚定的亲以色列者”。该媒体列举了万斯在2022年到访以色列以及2024年以来针对以色列发表的言论，其中包括“宁愿放弃对乌克兰的援助也要保证反犹主义不得到任何程度的包容”，“拜登延迟对以色列运送武器是错误的”等。
基本面看多因素持续发酵，头部航司议价能力显现
根据最近公布的6月准班率数据，欧美主要港口的准班率分化严重，欧洲基本港的准班率集中在46%-26%的区间，而美国基本港的准班率则在82%-48%之间。对比之下，南亚地区港口拥堵情况要更加严重，以新加坡、泰国、马来西亚的港口情况为例，该地区的港口准班率处于36%-17%之间。作为亚欧航线上的重要节点的新加坡港，在准班率连续下降8个月后，于6月录得19.67%的准班率，较前一期（16.46%）略有提升，但与之相比的周边国家港口准班率较5月水平均有显著下滑。
从航司第二季度的准班率来看，头部航司整体准班率处在低位震荡。在2M和THE联盟在今年相继经历成员变动的挑战后，以明显的优势成为第二季度集运联盟里最可靠的集运联盟是联盟结构自今年以来相对稳定的海洋联盟。运力排名前三的航司6月份到离岗服务准班率在同业中分别排第1（马士基Maersk）、第5（达飞CMA）、第12（地中海MSC）名；在收发货服务准班率方面前三家头部航司分别排第2（马士基Maersk）、第8（达飞CMA）、第13（地中海MSC）名。虽然马士基在第二季度的准班率表现上优于其他2家，但根据极羽科技提供40GP箱型报价数据，马士基在对应时间的报价上并未展现相似的优势。而地中海MSC作为运力保有量第一的航司，虽然在第二季度的准班率上落后于同业，但在报价上却处于价格中枢偏上的水平。这一对比体现出当下仓位紧缺的情况未发生明显的转变，部分航司在服务可靠性不及以往的情况下仍能够维持相对高的价格，以及航司的体量或在当下发挥着一定的议价能力的现象。
展望后市：宽幅震荡中关注基差修复的程度
近日受热点事件演变以及主力合约切换的影响，基差自周一盘后公布的SCFIS欧线结算价指数而由负转正后，现货水平持续高于主力。短期基本面仍有支撑，最新的报价显示7月末至8月中的40GP大箱报价在8500上下，本周结算价指数超预期表明下游对于当前运价水平仍存在一定接受度，上周公布的运价指数对本周欧线的结算价或构成一定支撑。08合约开始逐渐进入交割逻辑，短期内或受SCFI欧线运价指数影响较多。停火方面的进展主要受制于以色列和哈马斯在多国斡旋下展现的配合度、美国两党在停火期望值上的进一步披露、以及巴以周边国家关联停火的落实意愿。短期内消息面缺乏确定性因素或促使主力合约偏宽幅震荡，但基本面偏多逻辑不改，目前基差修复仍有空间，逢低谨慎买入，远月合约受消息面的影响波动较大，注意仓位的风险管理。
风险提示：地缘进展变化，运价落地情况
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