初见价格负反馈至供给端 工业硅现货矛盾仍然较深

7月24日，工业硅期货实时行情：今日盘中最高触及10410元/吨，最低下探10315元/吨；截止发稿，工业硅主力现报10360元/吨，涨幅0.39%。

市场要闻：

上周供应环比小幅回落，西南、西北均有回落，其中西北如内蒙、甘肃等地，个别企业97硅转产硅铁，西南地区重庆减产。近日传合盛停项目，关注后续供给端变化。

2024年6月中国金属硅整体产量45.4万吨，同比增加66.2%，7、8月北方新产能投产，供给仍存一定压力。下游多晶硅行业保山新产能爬产，需求或小幅增加，7月排产有所回升，实际产量或不及预期；有机硅新产能投放，但供大于求局面未有改善，增量需求有限。

2024年1-6月金属硅累计出口量36.49万吨，同比增加26.6%。目前企业库存持续回升，交易所库存持续回升。

机构观点：

方正中期期货：供给端仍然偏强，6月西南水电复产，四川快于云南，产能产量持续增加，7月电价总体继续下降。初见价格负反馈至供给端，尚未影响到总量，现货矛盾仍然较深，后续可能演变为11月仓单集中注销大量现货冲击市场，届时价格可能较为极端。下游有机硅、多晶硅均有新产能投产，6月排产下降，7月略有增加，实际可能下降，核心在需求成色。

华泰期货：目前西南地区复产情况良好，最大消费下游多晶硅减产，且总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。当前盘面已回落至相对合理位置，存在一定支撑，但目前价格下游买交割接仓单意愿仍不高，盘面维持震荡，短期建议观望或区间操作，若盘面明显反弹，可择机进行卖出套保。