燃料油基本面维持分化 价格短期跟随成本端运行

8月19日，燃料油期货今日开盘报3090元/吨，盘中最高触及3117元/吨，最低下探3059元/吨；截止发稿，燃料油主力现报3066元/吨，跌幅2.54%。

市场要闻：

美国能源信息署（EIA）：上周美国EIA原油库存增加136万桶，彭博用户预计下降180万桶、分析师预期减少85.667万桶，前值下降372.8万桶。

美国至8月9日当周API原油库存 -520.5万桶，预期-200万桶，前值17.6万桶；美国至8月9日当周API汽油库存 -368.9万桶，预期-105万桶，前值331.3万桶。

据金联创统计，2024年7月中国炼厂保税低硫船用燃料油产量为131.8万吨，环比上涨1.93%，同比下降2.37%。本月，由于市场经济欠佳，低硫船燃整体生产及出口效益依旧差强人意，部分炼厂调整了生产结构，低硫船燃整体产量小幅上涨。

机构观点：

方正中期期货：美国零售数据向好提振市场软着陆预期，但须注意未来需求担扰仍存，关注成本端后续消费数据指向，长期增量预期下依旧偏弱。燃料油方面，燃料油基本面维持分化，近期单边跟随成本端原油走势；套利方面，低高硫价差前期随估值有所修复，后续等待低硫主营配额收紧及高硫走弱验证，建议逢低做多11月合约价差布局。

一德期货：上周低硫燃料油市场结构持稳，而高硫燃料油市场有所走弱。具体来看：低硫方面，8月下旬预计来自西方的套利流入将会增加，新加坡地区库存压力将增加。另外，贸易商们预计9月份随着夏季结束发电需求降温后，来自科威特Al-Zour炼厂的低硫燃料油供应将增加，届时低硫燃料油市场结构将承压。不过国内由于传言低硫出口配额10月前难以发放，内盘低硫表现强势。高硫方面，非制裁油品供应有限，季节性发电需求仍存，接下来几周随着夏季高峰发电需求逐渐减少，高硫燃料油市场基本面可能会开始走弱。