央行降息空间逐步打开 股指预计维持震荡格局

昨日，A股偏强震荡，Wind全A上涨0.13%，成交额5700亿元。中证1000上涨0.17%，中证500上涨0.27%，沪深300上涨0.34%，上证50上涨0.51%。

近期公布多项经济及金融数据：7月规模以上工业增加值同比5.1%，社零同比2.7%，固定资产投资同比3.6%；7月社融信贷数据整体偏弱，社融存量同比增速为8.2%，金融机构新增人民币贷款比上年同期减少859亿元；M1同比跌幅6.6%，M2同比增加6.3%。

随着美联储即将进入降息周期，央行降息空间逐步打开，这对于从分母端修复权益类资产较为有利。在债务周期主导的去杠杆阶段，名义利率的调降对于资产价格企稳、权益市场风险偏好的回升较为重要。此外，相关部门在制定政策时把促销费放在了更加重要的位置，包括推动大规模以旧换新、构建全国统一大市场等举措接连出台，有助于经济名义增速的修复。

整体来看，在政策不断加码的背景下，指数层面预计维持震荡格局。

基差方面，IM2409基差-40.81，IC2409基差-20.96，IF2409基差-8.77，IH2409基差-3.83。

（来源：光大期货）