临近双节备货启动 豆油价格有所放缓

8月29日，豆油期货主力合约开盘报7620元/吨，今日盘中最高触及7688元/吨，最低下探7604元/吨；截止目前，豆油主力涨幅达0.31%，报7672元/吨。

从外盘市场上看，芝加哥商业交易所(CBOT)豆油期货今日开盘报40.74美分/磅；截至目前，现报41.24美分/磅，涨幅1.33%，盘中最高触及41.25美分/磅，最低下探40.63美分/磅。

【行情回顾】

【宏观消息】

8月25日，美国大豆优良率为67%，市场预期为67%，前一周为68%，上年同期为58%；落叶率为6%，上年同期为4%，五年均值为4%；结荚率为89%，上一周为81%，上年同期为90%，五年均值为88%。

8月28日，阿根廷豆油（9月船期） C&F价格1005美元/吨，与上个交易日相比上调5美元/吨；阿根廷豆油（11月船期）C&F价格991美元/吨，与上个交易日相比上调12美元/吨。

Pro Farmer作物巡查显示24/25年度美豆单产54.9蒲/英亩，高于8月USDA预估的53.2蒲/英亩，美豆产量47.4亿蒲，高于USDA预估的45.89亿蒲。

8月29日，3月份至今，国内三大油脂库存持续回升，累计增幅达40万吨，其中豆油库存增幅31万吨。8月份大豆、油菜籽压榨量分别在880万吨和50万吨左右，豆油、菜油库存高位趋稳，棕榈油进口增多、需求一般，库存稳中有增。

【机构观点】

大越期货：油脂价格震荡偏强，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，24/25年USDA南美产量预期较高。美豆增产预期较强，持续关注。马棕库存压力减小，目前处于增产季，需求有所好转，但累库趋势一定程度上抑制油脂价格，印尼B50促进国内消费，减少可供应量。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。

方正中期期货：美豆销售进度偏慢，产地供给压力仍存，后续关注美豆出口能否改善。国内8月大豆到港处于近年同期高位，豆油延续季节性累库存预期。豆棕价差低位有利于豆油替代消费增加，对豆油价格产生利多影响，9-10月大豆到港季节性减少，且学校开学、中秋和国庆备货启动，消费或有好转，库存有望迎来拐点。短期关注产区天气、原油价格走势、产地出口表现。