鸡蛋将迎来节奏性供需双强 近期宏观情绪止弱

【行情复盘】

上周商品市场阶段性止跌,鸡蛋期价震荡小幅反弹。近期蔬菜价格走强对蛋价形成较强支撑,本周鸡蛋现货价格先涨后落,周末蛋价小幅调整,主产区均价4.78元/斤左右,环比上周跌0.11元/斤左右,主销区均价5.02元/斤左右,环比上周跌0.10元/斤,全国均价4.86元/斤左右,环比上周跌0.11元/斤。期价截止上周五收盘,主力10合约收于3640元/500公斤,环比前一周涨1.14%,淘鸡价格6.13元/斤,环比上周跌0.15元/斤,毛鸡价格均价3.61元/斤,周环比跌0.10元/斤,毛鸡处于历史同期低位水平。蛋鸡养殖户当前现金盈利增加,集中淘鸡不多。关注中秋节终端旺季备货带来现货的顶点。

【重要资讯】

1、周度卓创数据显示,截止9月1日第34周,全国鸡蛋生产环节库存0.97天,环比前一周降0.12天,同比低0.09天,流通环节库存0.78天,环比前一周降0.10天,同比高0.06天。淘汰鸡日龄平均530天,环比前一周延后3天,同比高10天,淘汰鸡日龄显著走高;8月豆粕玉米价格止跌,蛋价反弹,淘鸡价格调整,蛋鸡养殖利润季节性走高,第34周全国平均养殖利润1.73元/斤,周环比涨0.01元/羽,同比高0.74元/斤;第34周代表销区销量9471吨,环比增8.60%。卓创数据显示,截止2024年8月底,全国在产蛋鸡存栏量12.88亿羽,环比7月增0.86%,同比高7.69%。

【市场逻辑】

2、上周商品市场情绪有所企稳,农产品板块止跌反弹。鸡蛋近端供给不大的情况下,蛋价出现高开低走,延续季节性旺季。期价上,09合约反映节后现货淡季,10及01合约当前贴水较大。基本面上,当前蛋鸡产能保持趋势回升,不过增幅趋小。上半年老鸡大幅淘汰后令当前在产蛋鸡压力减轻,但3月份以来鸡苗销量同环比继续走高,2024年9月份开始预计在鸡蛋供给整体有增无减,产能较为充足。远期饲料原料价格同比回落显著,一定程度或将继续降低补栏门槛,激发补栏积极性。期价上当前远端期价对现货贴水,较大程度反应产能回升预期,边际上,8月份开始南方逐步进入旺季,蔬菜供给减少一定程度刺激鸡蛋消费增加,鸡蛋将会迎来节奏性供需双强。只不过由于供给逐步恢复,蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成,2024年下半年蛋鸡产业周期可能继续下行,蛋价中期跌破养殖成本的概率仍然较高。操作上,短期季节性走强,不过需要提防前期蛋品积压库存可能对现货市场形成冲击,近期宏观情绪止弱,买9抛1正套离场。激进投资者逢低做多10合约。

鸡蛋将迎来节奏性供需双强 近期宏观情绪止弱

【交易策略】

10合约估值偏低短期或有反弹。

【风险点】

商品系统性波动,禽流感,饲料价格;餐饮消费超预期反弹。

(来源:方正中期期货

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