印尼镍矿流通货源偏紧 沪镍价格走势承压

9月2日，沪镍期货主力合约开盘报131280元/吨，今日盘中最高触及131330.00元/吨，最低下探127500.00元/吨；截止目前，沪镍主力跌幅达2.64%，报128120元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)镍期货今日开盘报16725.00美元/吨；截至目前，现报16630美元/吨，跌幅0.42%，盘中最高触及16745美元/吨，最低下探16585美元/吨。

【行情回顾】

【消息面】

江西省赣州市赣县区稀金新材料产业园化工集中区投资建设年产3万吨电镍3千吨电钴产品项目，项目投资金额5.11亿元，建设周期为18个月，预计2025年12月建成。资金来源为公司自筹资金。项目建成后，将实现年产电钴3,000吨，年产电镍30,000吨，年产次氯酸钠24,322吨。

腾远钴业表示，在公司即将具备2.3万吨钴、5万吨镍的湿法冶炼能力基础上，12万吨三元前驱体、2万吨四氧化三钴产能没有完全释放前提下，可以实现3万吨镍金属量的硫酸镍盐、3000吨金属量的氯化钴盐分别以电镍、电钴的产品形式出售变现。

8月30日，全国港口镍矿库存较8月23日微幅累库1万湿吨至905.2万湿吨。总折合金属量7.107万金属吨。菲律宾方面，周内到港及发船均逾30条船，装运发矿积极度受下游补库意向影响仍较为显著。

【机构观点】

银河期货：需求端纯镍表现偏淡，价格反弹后现货升水收窄。不过不锈钢排产高位，三元需求也有回暖，原生镍整体需求持稳。供应端，精炼镍产量保持高位，8月预计出口减少进口增加，国内货源补充较多。原料端，虽然RKAB审批进度更新后配额已经满足全年需求，但短期印尼镍矿流通货源仍然偏紧，自菲律宾大量进口，而菲律宾面临雨季，两国镍矿价格居高不下，导致镍铁和中间品价格坚挺，关注9月印尼雨季结束后能否转为宽松。镍价需求驱动不足，全球库存仍持续增加，短期可能跟随宏观情绪调整。

广发期货：印尼本土镍矿供应受限，当地工厂为满足正常生产需要，对矿进口需求增加，尤其菲律宾去往印尼镍矿船发运量呈明显增量。短期镍矿仍偏紧，但供应预期会有松动，后市实际审批情况需要跟踪。不锈钢厂短期内需求或有回暖的迹象;新能源端，硫酸镍供需双弱，前驱体排产仍偏弱，硫酸镍价格走势承压。总体上，目前镍基本面边际改善，前期超跌后宏观情绪升温提振情绪，但中期供给过剩和高库存压力仍存。预计短期镍价区间震荡运行，后市仍然需要注意海外宏观动向和印尼镍矿供应实际情况。