央行实行买短卖长的双向操作 国债下行空间手限

9月5日收盘，10年期国债期货主力合约报106.155元，涨幅0.04%，盘中最高上探至106.340元，最低触及106.105元，持仓量达198127手，环比上一交易日增持4398手，成交量达58844手。

机构观点：

中财期货：国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.04%。跨月后，资金面宽松支撑债市。8月PMI不及预期，基本面依然偏弱。但央行监管压力仍在，注意长债风险。随着央行对国债“买短卖长”的双向操作，将在一定程度上抑制长债的下行，美国核心PCE物价指数稳步降温，关注下周非农数据表现情况。十年期国债收益率2.129%（-1.1BP），十年期美债收益率3.84%（-7BP），中美利差倒挂为-1.711%。美债收益率下降，中美利差倒挂幅度收窄，人民币兑美元汇率下降；后续继续关注地产方便相关高频数据，债市整体震荡，同时需关注长债风险。

宁证期货：国内经济下行压力持续加大，全球经济下行周期下，国内货币宽松及经济下行压力对债市存在支撑。但是随着公开市场买卖国债成为常态化，长端债市上行空间有限。市场更多关注短端二年期的做多机会。十年期国债依然高位震荡思维为宜。关注股债跷跷板。