俄罗斯拟限制镍出口

【观点与操作策略】

宏观方面，美国核心CPI环比上涨0.3%，略超预期，核心通胀黏性使得美联储降息50BP的预期大幅走弱。消息面上，俄罗斯总统普京表示将考虑限制本国镍产品出口，隔夜镍不锈钢偏强运行。随着印尼天气扰动减弱，镍不锈钢成本支撑走弱，但需求端未见反转，预计整体将宽幅震荡。与此同时，印尼政策风险也在不断升温，新政府即将履新，市场观望情绪较浓。不锈钢方面，受需求负反馈影响，镍铁成交价持续下行；另近期钢厂减产规模扩大，又对不锈钢价格形成支撑。

操作上，镍不锈钢区间操作。沪镍2410区间118000-128000元/吨。SS2411参考区间12900-13700元/吨。

【相关市场信息】

1、美国8月CPI同比上涨2.5%，较前值2.9%明显下降，为连续第五个月放缓，并创2021年2月以来最低水平，环比上涨0.2%，持平预期和前值。核心CPI同比上涨3.2%，较前值持平，此前已经连续四个月放缓，环比上涨0.3%，略高于预期和前值的0.2%，为四个月来最大涨幅。核心通胀的粘性超出市场预期，美联储下周降息50基点的预期大幅降温。

2、俄罗斯总统普京在与政府召开的工作会议上表示，要求政府研究限制战略资源出口的措施，其中包括铀矿、钛矿和镍矿等资源，但前提是维护自身利益。

3、【镍库存】9月11日LME镍库存122748吨，较前一交易日增加534吨。

4、9月11日，SMM高镍生铁均价985.5元/镍点（出厂含税），较前一交易日下降4.5元/镍。

（来源：中信建投期货）