PVC社会消化速度较为缓慢 下游银十发力受限

【重要资讯】

市场参与者心态平稳，国内PVC现货市场气氛尚可，大部分地区报价跟随上涨，低价货源不断减少。与期货相比，PVC现货市场处于贴水状态，基差进一步扩大，点价货源暂无优势，偏高报价成交不畅。上游原料电石市场好转，价格陆续上调。电石供应处于恢复中，企业出货压力不大，出厂价暂稳。下游PVC企业电石到货不稳定，节前积极采购为主，多地采购价上调50元/吨以争取货源。电石供需阶段性改善，带动重心抬升，PVC成本端走高。西北主产区企业报价多数跟涨，厂家接单尚可，整体订单明显增量，考虑到假期的影响，部分发货节奏加快，厂区库存回落至29.53万吨，环比减少1.51万吨。新增三套检修装置，一套临时停车，PVC检修损失量增加，行业开工回落至76.81%，环比下降1.3个百分点。后期暂无新增检修计划，部分停车企业计划恢复，PVC供应端变化不大。十月份，生产装置检修计划略增。尽管贸易商报价抬升，但下游市场追涨热情不高，入市采购较为谨慎，节前备货有限。临近国庆假期，下游部分工厂存在停工放假现象。由于终端订单仍一般，下游制品厂开工始终保持在低位。华东及华南地区社会库存延续回落态势，降至44.39万吨，仍大幅高于去年同期水平14.94%。此外，PVC出口订单略显平淡，外贸层面提振不足。

【市场逻辑】

需求不济，PVC社会消化速度较为缓慢，下游金九表现低迷，银十发力受限。

【交易策略】

宏观刺激下，PVC期货企稳回升，短期市场情绪偏暖，反弹行情或延续。

（来源：方正中期期货）