全球资本市场热情消退 镍价以区间震荡运行为主

10月14日，沪镍期货主力合约开盘报135690元/吨，今日盘中最高触及135690元/吨，最低下探134020元/吨；截止目前，沪镍主力涨幅达0.49%，报134610元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)镍期货今日开盘报17855美元/吨；截至目前，现报17720美元/吨，跌幅1.03%，盘中最高触及17885美元/吨，最低下探17630美元/吨。

【行情回顾】

【消息面】

据统计，2024年9月份全国硫酸镍产量为3.24万金属吨，全国实物吨产量14.74万实物吨，环比增加2%，同比减少11.1%。预计10月份全国硫酸镍产量预计为3.05万金属吨，全国实物吨产量13.86万实物吨，环比减少6.0%，同比减少19.8%。

本周沪镍库存减少510吨至24994吨，LME镍库存增加618吨至132570吨，上海保税区镍库存增加500吨至3600吨，中国（含保税区）精炼镍库存增加500吨至35416吨，全球精炼镍显性库存增加1118吨至167986吨，全球精炼镍显性库存小幅增加。

据数据，截至10月10日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存101.04万吨，周环比下降0.45%。

【机构观点】

东吴期货：宏观驱动下的低估值修复，基本面支撑有限：1.镍海内外库存仍在累库，供应端无明显缩量;2.不锈钢库存虽持续去库，但是库存仍在高位，需求端暂无发现明显改善。周末财政政策符合预期，镍价短期仍偏强。

弘业期货：镍价借着国内利好政策形成一波短期上冲后，市场会更多关注基本面消息，虽然有国内德龙镍业申请破产保护，海外必和必拓因为镍价持续下跌准备关闭西奥的镍产能的消息，印尼政府考虑修改镍矿类资产税收减免政策，俄罗斯政府准备限制镍的出口等利好因数，但库存持续增加是不争事实，供应并不短缺；目前基差持续为正为正，现货上需求上有一定支撑，国庆过后，全球资本市场热情消退，金属类商品回落明显，镍价正逐步回归前期震荡区间，情绪控制的市场价格波动幅度较大，注意规避风险。

广发期货：近期宏观仍有一定支撑，但前期利好已基本消化，镍基本面变化不大，精炼镍存在成本支撑，但产业端没有驱动情况下强驱动有限。关注后续政策出台情况，短期预计镍价区间震荡运行为主。