前期降息预期利多出尽 国债期货迎来回调

10月14日收盘，2年期国债期货主力合约报102.346元，涨幅0.01%，盘中最高上探至102.366元，最低触及102.308元，持仓量达52512手，环比上一交易日增持49手，成交量达38274手。

机构观点：

国信期货：近期资本市场大幅波动，节前居民风险偏好快速上升，引发偏好预期转移。无风险市场快速回落。节后随着资本市场大幅回落，新入资金“被套”可能性较大，风险市场出现分歧。部分理性舆论再度重返焦点。资金流出预期缓和。经济政策方面，部分银行开始批量下调存量房贷利率，财政政策重点刺激经济，市场仍然是低利率环境，国债渐次回暖。多单轻仓。

大越期货：9月制造业景气水平有所回升，CPI涨幅扩大但PPI继续承压，下半年刺激政策有望加力出台；7月金融数据继续弱势，虽有“挤水分”因素影响但信贷需求仍然偏弱。昨日受国新办发布会重大利好影响权益市场大幅走强，股债跷跷板效应明显，同时前期降息预期利多出尽，国债期货迎来回调。当前国债期货市场在经历了一波连番上扬的行情后波动有所放大，央行降准落地，近期权益市场有所调整，受股债跷跷板影响期债有所走强，操作上，建议暂时观望。