瓶片:供需预期偏弱 绝对价格跟随成本波动

【现货方面】

10月21日,内盘方面,上游聚酯原料期货下跌,带动聚酯瓶片工厂多下调50元。聚酯瓶片市场成交整体一般,个别工厂小幅放量。10月订单主流成交在6150-6280元/吨出厂不等,11-12月订单放量成交在6160-6250元/吨出厂不等,局部略高或略低,品牌不同价格略有差异。出口方面,受上游原料影响,聚酯瓶片工厂出口报价继续下调。华东主流瓶片工厂商谈区间至825-845美元/吨FOB上海港不等,局部略高,品牌不同略有差异;华南商谈区间至820-840美元/吨FOB主港不等,个别报价略高,整体视量商谈优惠。

【成本方面】

10月21日,瓶片现货加工费至477元/吨,PR2503盘面加工费422元/吨。

【供需方面】

供应:周度开工率(按最高产量计算)为80.2%,环比+0.6%。

库存:厂内库存可用天数16.3天,环比上期持平。

需求:2024年1-8月国内软饮料产量为10765.7万吨,同比+3.9%;瓶片表观需求量为640.3万吨,同比+12.1%;中国瓶片出口量376.7万吨,同比+28.5%。

【行情展望】

随着前期部分检修装置的重启,瓶片供应充裕,且国内需求进入传统淡季,软饮料行业多在此期间检修,终端需求或明显减少,瓶片进入季节性累库通道。估值方面,供需弱预期下,加工费近强远弱,整体水平偏低,现货加工费在500元/吨附近,盘面加工费仍维持在400元/吨的低位水平,关注低加工费四季度瓶片装置检修情况以及新装置投产情况。综合供需来看,瓶片供需预期偏弱,加工费承压,自身上行驱动有限,预计绝对价格跟随成本波动为主。策略上,关注PR2503在区间6000-6100支撑;套利方面,PR3-5逢高反套,关注3月与5月加工费在区间[300,600]上沿做缩机会与下沿做扩机会。

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