镍铁采购热情有所消退 价格高位承压下行

10月28日，沪镍期货实时行情：今日盘中最高触及126880元/吨，最低下探125480元/吨；截止发稿，沪镍主力现报126220元/吨，跌幅0.34%。

市场要闻：

据SMM，2024年9月，全国精炼镍产量环比增长7.7%，同比上升48.3%，累积同比为39.24%。从国内精炼镍增产节奏来看，尽管部分镍企业对于增产持谨慎的预期态度，但整体市场增量仍较为可观。

BHP发布2024年第三季度报告，BHP的精炼镍、镍中间品及硫酸镍产量共计1.96万吨，环比减少14.78%，同比减少2.97%。其中，精炼镍（镍豆）1.21万吨、镍中间品0.72万金属吨、硫酸镍0.3万金属吨。由于西澳大利亚镍业开始临时暂停运营，产量下降。2024年10月起，西澳大利亚镍业运营将暂停，移交活动将于2024年12月完成。

据Mysteel，2024年9月中国精炼镍表观消费量2.73万吨，环比增加34.33%，同比增加29.33%。2024年1-9月国内精炼镍累计表观消费量20.47万吨，同比增加3.24%。

机构观点：

金瑞期货：宏观方面，国内第十四届人大常委会将于11月4日-8日在京举行，海外美国大选结果预计于11月6日落定，届时宏观情绪或将大幅波动。镍铁-不锈钢市场降温，镍铁价格承压下行。不锈钢期现价格维持震荡，前期镍铁价格上涨大幅挤压钢厂利润，本周镍铁采购热情有所消退，周内暂无大批量高价报价传出，镍铁价格于高位开始承压下行。前驱体方面，需求维持弱势，中间品折扣系数持稳，硫酸镍价格小幅下滑。展望后市，镍铁-不锈钢产业博弈或将持续，价格传导是否顺利仍需观察不锈钢下游出货情况；镍价在宏观政策关键点时期或有大幅波动，短期价格震荡区间或将扩大，预计沪镍主力核心区间【12.4，13.5】万元/吨。

首创期货：镍，随着宏观预期结束，镍重回过剩基本面，下半年虽有新能源冲刺预期，但三元发展不佳，对镍需求支撑有限，而随着镍持续累库，短中期仍维持看空。