伦锌创近期新高后脱离高点 沪锌走势偏强未改

【行情复盘】

沪锌主力反弹，主力ZN2412合约收于25180元，涨1.06%。

【重要资讯】

据SMM调研，截至本周一（10月28日），SMM七地锌锭库存总量为12.24万吨，较10月21日减少0.35万吨，较10月24日减少0.35万吨，国内库存录减。上海地区库存录减，周末仓库到货不多，叠加部分下游逢低点价，整体库存录减明显；广东地区库存录减，周末广东地区到货减少，下游刚需采购下，整体库存小幅下滑；天津地区库存录减，周末锌锭到货仍不多，但部分镀锌企业受环保影响采买提货减少，整体库存下降有限。整体来看，原三地库存降低0.45万吨，七地库存降低0.35万吨。

【市场逻辑】

宏观面政策变化加剧市场波动。海外LME锌库存集中，现货升水，资金波动引发上涨，锌价显著回升后遭遇库存显著回升资金获利了结。供给端，近期TC持稳略有波动，锌精矿及进口锌锭对国内供应有较多补充，精炼锌企业10月也有一定产量增长消息，海外矿山供给端有减产扰动不过总体影响暂有限。下游来看，北方地区因环保限产对于镀锌开工率影响较大，随着天气情况变化，预计下周镀锌开工率或将上修。SMM七地锌锭库存小幅下滑，而下游需求出现逢低点价增加。

【操作建议】

美元指数强势整理，美国大选不确定性存在及未来降息路径继续影响市场。LME锌因库存集中资金推动显著上涨，而LME锌库存连续显著增加，伦锌创近期新高后脱离高点，内盘多头平仓跟随调整。国内锌矿国内炼厂逐渐有冬储预期。近期现货累库存停止并出现逢低采购点价，导致库存小幅下滑。锌整数关口及下方日线各均线位支撑存在，走势偏强未改，修复反弹，短线波动变化，近期继续注意前高是否突破，趋势暂观望。

（来源：方正中期期货）