下游需求逐步转淡 铜价仍阶段高位横盘震荡

北京时间10月30日午盘，沪铜期货主力合约开盘报76660元/吨，今日盘中最高触及77030元/吨，最低下探76320元/吨；截止目前，沪铜主力涨幅达0.18%，报76660元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)铜期货今日开盘报9560美元/吨，现报9568.50美元/吨，涨幅0.19%，盘中最高触及9574美元/吨，最低下探9505.50美元/吨。

【行情回顾】

【宏观消息】

9月SMM中国电解铜产量为100.43万吨，环比-0.92万吨，降幅为0.91%。1-9月累计产量为896.43万吨，同比增加47.82万吨，增幅为5.64%。

截至10月29日，LME铜库存27.42 万吨，日环比-0.19万吨；截至10月28日，COMEX铜库存8.69 万吨，日环比+0.12吨；截至10月28日，SMM全国主流地区铜库存21.01 万吨，周环比-0.93万吨；截至10月28日，保税区库存5.67 万吨，周环比+0.05万吨。

10月29日，SHFE仓单库存53455吨，减2077吨；LME仓单库存274225吨，减1875吨。

【机构观点】

东吴期货：宏观面，交易的重心逐渐从降息切换到大选本身，建议关注市场对大选本身的避险需求以及对大选结果的押注预期变化，另外国内需要注意到财政端有无进一步刺激政策加码。基本面，进口TC维持在偏低水平，铜精矿供给偏紧的格局持续，关注年内TC谈判进展，下游需求逐步转淡，由于9月提前预支部分需求，终端下游新增订单较少，仅发电侧相关订单表现尚可，基本面边际走弱。供应端的短缺仍对铜价保持支撑，周一社会转为去库，宏观市场仍需关注美国大选带来的潜在扰动。

华联期货：市场目前密切关注铜精矿TC的谈判情况，当前现货散单TC持续偏低，明年长单的确定或存在较大分歧，而倘若长时间的低加工费可能会令冶炼厂存在减产压力。消费方面，尽管四季度生产环比有缩量预期，同时电力电网、新能源车、白色家电等行业的消费给予支撑，但现实需求疲软问题仍不容忽视。预计近期沪铜仍阶段高位横盘震荡。

华泰期货：总体而言，目前铜价在需求并不突出，且进口货源持续涌入的情况下呈现震荡格局，国内社库自国庆假后至今仍然整体小幅累高，但同时目前低TC仍然使得炼厂处境或逐渐变得更为困难，叠加当下宏观情绪厉害。故目前就行情来看，铜价或仍维持震荡偏强格局。