天然橡胶：短期暂无明显驱动 关注海外原料上量情况 胶价震荡

【原料及现货】截至10月30日，杯胶58.00(-0.05)泰铢/千克，胶乳70.50（-1.00）泰铢/千克，云南胶水16300（0），海南胶乳18200（0）元/吨，全乳胶上海市场16950（0）元/吨，青岛保税区泰标2040（+10)美元/吨，泰混16900（+50）元/吨。

【轮胎开工率】截至10月24日，中国半钢胎样本企业产能利用率为79.68%，环比+0.04个百分点，同比+1.24个百分点。近期半钢胎企业排产变化不大，以补齐缺货品种，产能利用率小幅波动为主。周内整体出货表现一般，企业库存微幅提升。中国全钢胎样本企业产能利用率为58.92%，环比-0.06个百分点，同比-6.26个百分点。22日广饶县发布重污染天气Ⅱ级应急响应通知，听闻当地企业根据要求灵活调整排产，开工小幅波动。另外周内个别检修样本企业复工，多重因素影响，周内全钢胎整体产能利用率微幅走低。

【资讯】ANRPC最新发布的2024年8&9月报告预测，9月全球天胶产量料降0.1%至134.9万吨，较上月增加1.6%，前9个月产量料增3.5%至990.8万吨；9月天胶消费量料增1.6%至131.4万吨，较上月增加2.3%，前9个月料降0.3%至1135.5万吨。

2024年全球天胶产量料同比增加3.2%至1435.9万吨。其中，泰国降0.5%、印尼增12.3%、中国增4.2%、印度增6%、越南降2.1%、马来西亚增0.6%、其他国家降0.5%。

2024年全球天胶消费量料同比增加0.4%至1524万吨。其中，中国增3.3%、印度增3%、泰国增1.1%、马来西亚增10.9%、越南降1%、其他国家降3.7%。

【逻辑】供应方面，东南亚主产区降雨减少，对割胶工作影响减小，海外原料上量预期，原料价格持续回落。需求方面，下游市场涨价后消化缓慢，成品库存增速明显。综上，市场情绪降温，但现货流通偏紧，深色胶大幅去库，对胶价仍有支撑，预计胶价震荡，后续关注海内外产区天气变化及原料上量情况。操作上可考虑轻仓试空或卖出19000看涨期权。

【操作建议】轻仓试空或卖出19000看涨期权

【短期观点】震荡

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。