市场预期财政刺激即将出台 国债短期偏弱震荡运行

11月4日收盘，2年期国债期货主力合约报102.474元，跌幅0.04%，盘中最高上探至102.526元，最低触及102.464元，持仓量达53396手，环比上一交易日减持2267手，成交量达31892手。

机构观点：

宁证期货：财新PMI略有回升，叠加市场预期财政刺激即将出台，整体利空债市。但是股市悲观情绪依然浓厚，股债跷跷板利多债市。央行流动性创新工具利多债市。国债短期反弹。国债处于多空转换阶段，不宜过分看空。长债中期暂看高位震荡略偏空。关注股债跷跷板。

大越期货：10月制造业景气水平重回荣枯线上方，前期一揽子增量政策显效；9月消费、基建投资、制造业投资、工业生产较8月均有所改观，但地产弱势依旧；9月新增信贷需求仍偏弱，股市转暖，居民将理财资金赎回存入证券客户保证金带动了M2的回升；10月LPR调降25基点，叠加市场对后续重要会议等利空有所担忧，期债近期偏弱震荡运行，受股债跷跷板影响较大。但由于此前政策未明确财政政策的规模和力度，因此期债在当前位置或继续面临震荡。