有色金属板块多数飘红 沪锡主力涨超2%

北京时间11月4日午盘收盘，国内期市有色金属板块多数飘红。具体盘面上看，氧化铝主力报4972元/吨，涨幅1.24%；沪铜主力报77430元/吨，涨幅1.23%；沪锡主力报262950元/吨，涨幅2.83%。

消息面回顾

据SMM预计10月国内冶金级氧化铝运行产能升至8403万吨，产量726.7万吨，同比增长6.2%；贵州氧化铝厂因煤气炉故障焙烧停炉一台，涉及产能50万吨。

11月1日全球铜显性库存较9月末统计增加3.8万吨至62万吨，其中LME库存下降2.9225万吨至27.1375万吨；Comex库存增加28395吨至8.9018万吨；国内精炼铜社会库存月度增加4.43万吨至20.98万吨，保税区库存下降0.04万吨至5.81万吨。

10月底，Mysteel统计社会库存环比上月+632吨至9,995吨，同比+2.85%；LME库存环比上月+10吨至4,670吨，同比-35.54%。

【机构观点】

光大期货：11月氧化铝大厂新增投产释放，下游电解铝厂原料库存偏低、后续仍存在集中采购和冬储增量空间，产量高位提供刚性需求，期现交割品需求提供边际增量。预计氧化铝回调幅度有限，现货维持偏紧，延续现货升水格局。旺季转淡，国内需求边际走弱。但特朗普胜率提升，存在美针对中国出口铝材加征关税、在出口利润充裕下有望刺激海外抢出口。电解铝基本面缺少持续驱动、铝价或逐步止涨，成本端主要支撑逻辑由电价转向氧化铝。美联储降息时点和大选前夕，市场对消息端敏感度加剧、仍需警惕阶段宏观波动风险。

华泰期货：总体而言，下周市场面临较大不确定性，如美联储议息会议以及美国大选，不过目前总体来看，市场对于未来美联储持续降息的预期仍然偏强，并且不排除会有再通胀的可能。国内方向目前临近年底，而冶炼厂利润偏低，短时内下游买盘积极性有所回升，但或难持续至年底，当下市场关注2025年TC谈判事宜，预计长单价格并不会十分理想，因此未来铜价预计仍然易涨难跌，操作上仍以逢低买入套保为主。

广州期货：缅甸锡矿目前并未有明确复产消息，锡矿供应仍保持偏紧态势，加工费维持低位运行，10月随着国内大型炼厂检修结束，云南、江西锡锭开工率恢复至正常水平。下游需求相对平稳，上周锡锭社会库存减214吨至9781吨。短期市场关注周内美国大选及国内重要会议，预计价格维持区间震荡运行。