供需驱动偏弱 PTA跟随成本端波动

【现货方面】

11月4日,PTA期货震荡收跌,现货市场商谈氛围一般,现货基差分化,主港基差小幅走强。11月上主港在01-85~90有成交,个别略低,宁波货在01-95~100成交,价格商谈区间在4800~4850附近。主流现货基差在01-90。

【成本方面】

11月4日,PTA现货加工费压缩至288元/吨附近,TA2501盘面加工费409元/吨。

【供需方面】

供应:华东一套200万吨PTA装置目前升温重启中,该装置1月底停车;华东一套250万吨PTA装置逐步停车中,预计一周附近。目前PTA负荷降至79.8%。

需求:上周聚酯负荷提升至92.9%附近。11月4日,江浙涤丝价格多稳,产销整体偏弱。江浙加弹、织造、印染短期维持高负荷运行,但目前出货节奏上有品种上的差异,不排除部分出货较弱的品种降开工,但时间上预期在11月下。而华南已经出现织造的降负。短期涤丝供给上有负荷进一步提升的可能,11月的涤丝供需处于边际走弱期。涤丝工厂操作上跟随成本为主,警惕宏观因素的扰动。

【行情展望】

10月PTA供需维持偏紧格局,但11月PTA装置检修计划不多,后期供需预期偏弱,叠加码头库存水平偏高,基差延续弱势。因PTA盘面升水现货价格,近期PTA仓单快速增加,对PTA价格有所压制,短期绝对价格趋势随成本端止跌反弹。策略上,TA短期观望或等做空机会;TA1-5逢高反套为主;随着离交割时间越来越近,PX走势或受交割逻辑拖累,TA01盘面加工费策略观望。

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