美联储如期降息仍有下降空间 银价震荡偏弱

北京时间11月12日，沪银期货主力合约开盘报7760元/千克，今日盘中最高触及7761元/千克，最低下探7547元/千克；截止目前，沪银主力跌幅达3.20%，报7563元/千克。

外盘市场上看：纽约商品期货交易所(COMEX)白银期货今日开盘报30.77美元/盎司，现报30.41美元/盎司，跌幅1.23%，盘中最高触及30.88美元/盎司，最低下探30.32美元/盎司。

【行情回顾】

【消息面】

美元指数续创四个月新高，涨0.53%报105.51，离岸人民币继续贬值报7.2275；COMEX白银期货跌2.11%报30.785美元/盎司。

美国9月CPI同比上升2.4%，略高于预期的2.3%，较前值的2.5%略有下降，9月CP|环比上升0.2%，高于预期的0.1%。9月核心CPI同比上升3.3%，超出预期和前值的3.2%，环比上升0.3%，超过预期的0.2%，为今年3月以来最高水平。美国三季度核心个人消费支出(PCE)年化季环比初值为2.2%，较二季度的2.8%显著下降,持平于美联储通胀目标，但超过市场预期的2.1%。

美国9月核心PCE物价指数同比上升2.7%，预期上升2.6%，前值上升2.7%。9月核心PCE物价指数环比上升0.3%，预期上升0.3%，前值由上升0.1%修正为上升0.2%。

【机构观点】

大越期货：特朗普交易降温，美元反弹，油价回落，但美国带来的贸易摩擦可能性加大，科技股升温，银价回落幅度不及金价。沪银溢价扩大至549元/千克左右，国内情绪再回升。美国新政府政策不确定大，市场仍将反复预期，通胀预期仍存，银价依旧偏强。

方正中期期货：美联储11月如期降息25BP美债实际利率仍有下降空间，贵金属回调后仍有中期上行动能。白银金融属性将跟随黄金价格上涨，叠加自身商品属性对价格形成利多，中期上涨弹性好干黄金，但短期随着市场避险情绪的减弱，以及对美国经济乐观预期的增强，贵金属多配性价比下降，仍有一定的向下调整空间。