镍:盘面有所回落 镍铁承压下行

【现货】截至11月12日,SMM1#电解均价128750元/吨,日环比-100元/吨。进口镍均价报127750元/吨,环比-150元/吨;进口现货升贴水报-200元/吨,日环比持平。

【供应】产精炼镍产量高位持稳。2024年10月精炼镍产量30667吨,同比增长27.78%,环比减少2.6%;11月产量预计31217吨。

【需求】军工和轮船等合金需求较好,企业逢低采买,电镀下游需求整体有限。需求端,不锈钢行情弱势,钢厂在生产亏损和消费压力下暂难接受过高原料报价,心理价位下移。硫酸镍方面,受需求不佳影响,硫酸镍价格继续回落,目前多数镍盐厂利润持续亏损。

【库存】海外趋势性累库持续,国内库存企稳。截止11月11日,LME镍库存150252吨,周环比继续增加3090吨;SMM国内六地社会库存37432吨,周环比小幅增加162吨;保税区库存3600吨,周环比持平。

【逻辑】昨日沪镍盘面有所回落,现货价格也偏弱。宏观方面,近期美联储如期降息25BP,对金属价格存在一定刺激;美国大选落地,市场交易特朗普政策带来的再通胀的预期,而国内政策刺激或将在一定程度上对冲关税风险,因此宏观情绪整体提振。产业层面,日内镍价小幅回落,部分下游企业采购,精炼镍现货交投整体尚可。镍矿市场较为平静,镍矿价格弱稳运行。台风天气结束,菲律宾镍矿发运恢复;印尼11月镍矿内贸基准价上涨。镍铁议价区间下移,镍铁价格承压下行,近期主流钢厂高镍铁采购价下跌至1010元/镍(到厂含税)。硫酸镍价格下跌,目前多数镍盐厂利润持续亏损。总体上,短期宏观刺激提振市场情绪,镍基本面变化不大,精炼镍存在一定成本支撑,海外库存持续累积,交割压力进一步增加,且不锈钢行情弱势,产业端本身驱动仍比较有限。近期主要关注宏观演绎,短期预计镍价区间震荡为主,主力参考区间参考125000-132000。

【操作建议】主力参考125000-132000

【短期观点】区间震荡

免责声明:本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有,客户在接收到本报告后,应遵循报告来源机构对报告的版权规定,不得刊载或转发。

免责声明:文章观点与本站立场无关,不承担任何责任,未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。
继续阅读

相关阅读

农产品期货
金属期货
化工期货
能源期货

现货价格

化工
钢铁
农产品
能源
橡塑
建材