国债期货：关注市场流动性压力

策略摘要

单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。 

核心观点：

■市场分析

国内：关注数据基础建设政策落地。

1）昨日国债期货收盘。30年期主力合约结算价回落0.30%；10年期主力合约结算价回落0.01%；5年期主力合约结算价涨0.03%；2年期主力合约结算价涨0.04%。

2）国家数据局会同有关部门召开数字中国建设工作推进会议。会议指出，下一步，要健全完善数据基础制度，推动出台企业数据开发利用、数据产业高质量发展等政策文件，加强数据基础设施和标准化建设，着力繁荣数据产业生态。健全数字中国建设工作体制机制。

3）6G推进组组长、中国信息通信研究院副院长王志勤在接受采访时表示，2025年6月份会启动6G的技术标准研究，2025—2027年完成技术研究阶段，2029年3月份完成第一个版本的技术规范。。

海外：美国10月PPI上升。

1）美国10月PPI同比上升2.4%，预期为2.3%，前值为1.8%；美国10月PPI环比上升0.2%，预估为0.2%，前值为0%。

2）欧洲央行会议纪要：通胀下行的趋势正在增强。服务业通胀出现改善的初步迹象。预计2025年内部通胀出现实质性下降。增长疲软主要是由于结构性因素。风险管理是10月降息的关键考量。货币政策立场可能比预期更早接近中性

■策略

单边：2412中性。

套利：关注收益率曲线再次扁平（+1×T2412-2×TS2412）。

套保：中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。

■风险提示

流动性快速收紧风险

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