进口供给预期仍较弱 白糖价格震荡运行为主

11月25日，白糖期货行情走势图显示，今日盘中最高触及5930元/吨，最低下探5898元/吨；截止发稿，白糖主力现报5925元/吨，跌幅0.35%。

市场要闻：

据NFCSF，2024/25榨季截至11月15日，印度已有144家糖厂开榨，同比减少120家；产糖71万吨，同比减少56万吨，不过今年印度糖厂普遍延迟开榨，当前产糖量并不能说明问题。

ISO 将2024/25年度全球糖的供应缺口从之前的358万吨下调至251万吨，主要是消费预估被下修。

巴西航运机构Wiiams周三发布的数据显示，截至11月19日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为52艘，此前一周为62艘。港口等待装运的食糖数量为190.16万吨此前一周为227.91万吨。

机构观点：

中泰期货：新糖压力陆续增强，进口供给预期仍较弱，糖价仍震荡运行。从价格上来看，配额外进口利润倒挂仍在，但配额内进口加工有利润，国内生产利润尚，不利于糖价反弹空间打开，同时亦不利于糖价深跌令郑糖走势偏震荡运行。

国信期货：ISO将全球2024/25年度食糖缺口从358万吨下调至251万吨。市场对于巴西供应的忧虑略有减弱，基金持续减仓。糖价承压。郑糖夜盘偏强震荡。市场对于糖浆和预拌粉进口政策收紧有比较强的预期，但仍未有实际政策落地。操作上建议以短线交易为主。