钢材早报：产业矛盾有限 钢价延续震荡

市场消息：

1、上周五大品种钢材总产量本周续增7.72万吨至869.3万吨，总库存量周环比降14.31万吨至1189.48万吨，其中钢厂库存量391.44万吨，周环比增0.31万吨；社会库存量798.04万吨，周环比降14.62万吨。本周热轧板卷产量增加3.34万吨，螺纹产量微降，表观需求方面两者均有增加。螺纹钢总库存止增转降0.38万吨至445.11万吨，热轧板卷社库降5.92万吨至236.83万吨，

2、据百年建筑调研，截至11月19日，样本建筑工地资金到位率为64.82%，周环比下降0.08个百分点。其中，非房建项目资金到位率为68.08%，周环比上升0.10个百分点。

3、根据Mysteel调研，7大区域样本贸易商冬储心理价位在3100元/吨以下占比最高，样本钢厂冬储心理价位在3200元/吨以下比例较高。

4、大商所决定，自2024年11月25日（星期一）结算时起，焦煤期货合约投机和套期保值交易保证金水平分别由20%和15%调整为12%。

螺纹钢：

上周螺纹钢供需变化不大，周产量环比略减，库存基本持平，表需环比微增。基本面来看，钢厂利润尚可，铁水产量高位反复，螺纹钢供应持续下降动能不足，下游消费转向淡季，需求逐步边际转弱，库存面临上升压力，同时成本端也存在转弱预期。目前政策预期相对较少，交易逻辑转向冬储博弈。宏观与产业多空交织，预计钢价继续区间震荡运行。

热卷：

上周热轧板卷产量增加3.34万吨，社库降5.92万吨至236.83万吨，厂库降1.14万吨，总库存共下降7.06万吨至315.23万吨。当前宏观真空期，成材走势回归基本面，当前基本面矛盾不大，短期价格震荡运行。

策略上，螺纹2501合约3200-3400区间操作，热卷2501合约关注3400-3600区间操作。

（来源：中信建投期货）