EG：供增需减下 关注港口累库兑现情况

【策略摘要】

MEG逢高做空套保。近期合成气制EG负荷逐步恢复中，另外环氧市场走货压力逐步增加，部分非煤装置由EO切换回EG，当前EG负荷达到年内高位，供应压力将陆续兑现；需求端，当下聚酯开工依旧维持高位，但织造以及加弹负荷逐步走弱，12月聚酯负荷预计也将加速转弱。综合来看，11月在需求支撑下EG累库压力较小，但11月底供增需减压力预计会逐步显现，关注港口库存回升情况。

【核心观点】

【市场分析】

EG现货基差（基于2501合约）49元/吨（+4）。

生产利润及国内开工，原油制EG生产利润为-1061元/吨（-40），煤制EG生产利润为93元/吨（-46）。

库存方面，根据CCF数据，周一库存数据未出，上周主港到货总数约15.5万吨，下周主港计划到港总数13.2万吨，其他港口1.2万吨。

【策略】

MEG逢高做空套保。

【风险】

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期

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