工业硅期价或维持底部震荡运行 行业过剩格局仍在蔓延

2月22日，工业硅期货行情走势图显示：主力合约开盘报13400.0元/吨，盘中最高触及13420.0元/吨，最低下探13320.0元/吨；截止早盘收盘，工业硅主力报13370.0元/吨。

【行情回顾】

2月21日，工业硅期货主力合约收涨0.07%至13395.0元，当日最高价报13490.0元，最低价报13260.0元，持仓量：+6877手至75006手。

截至下午15:00收盘，工业硅期货资金整体流入5150.94万元。

【机构观点】

中泰期货：中短期硅价易跌难涨

供给端，维持北强南弱，西南地区开工维持低位，西北地区电力管控稍有缓解开工率小幅回升。需求端，多晶硅为工业硅主要需求但“孤掌难鸣”，工业硅整体需求不振。节后铝合金进入消费淡季，预计需求量下降。库存方面，工业硅库存依旧高位。截止到2月2日，金属硅行业库存35.1万(含注册仓单)，港口库存10.3万吨，其中黄埔港2.8万吨，天津港2.7万吨，昆明港4.8万吨；其他24.8万吨。工业硅仓单量持续增加，其中云南、广东和上海地区仓单量增加较为显著。

整体看来，基本面偏弱，中短期硅价易跌难涨，整体以震荡偏空思路对待。后续需持续关注西南主产区丰枯水期产量变化与下游多晶硅新增产能投产情况。

铜冠金源期货：硅料端产能过剩格局仍在加剧

供应端，北方大厂产量回升缓慢，川滇地区枯水期产量较为低迷，供应端呈稳中偏弱的格局；消费端来看，节后光伏中下游消费复苏迟缓，2月除硅片排产不减反增以外，电池和组件排产量均大幅走低，而有机硅和铝合金开工率淡季难有订单需求支撑，社会库存继续维持在35万吨以上，虽然市场看好3月光伏下游需求将较快恢复，但硅片企业将面临持续高开工环境下的累库压力，上游硅料新建产能也在陆续释放新增产量，整体行业过剩格局仍在蔓延。

北方硅厂节后产能爬坡缓慢，川滇地区枯水期开工率季节性偏低，供应端呈稳中偏弱格局；虽然有机硅旺季来临需求转好价格回升，但节后光伏下游消费明显转弱，且铝合金企业节后开工率回升缓慢，社会和仓单库存仍在继续上行，硅料端产能过剩格局仍在加剧，短期消费复苏缓慢的背景下，期价或维持底部震荡运行。