铅蓄电池市场传统淡季临近 期现价差再度拉大

【行情复盘】

沪铅主力合约收于16750，涨0.39%。SMM1#铅现货价格16300~16450，均价16375，+75。

【重要资讯】

截至4月8日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.55万吨，较上周三(4月3日)增加0.19万吨;较上周一(4月1日)增加0.28万吨，据调研，由于清明假期期间，铅产业链上下游企业放假时间不一，部分铅蓄电池企业放假1-2天，而原生铅与再生铅冶炼企业则是正常生产期间产生了铅锭库存累增，同时部分库存转移至社会仓库。另近期沪铅波动巨大，期现价差较大，铅期现价差在300-400元/吨，部分持货商有意交仓，且本周为沪铅2404合约交割前一周，后续继续关注交仓移库带来的库存累增可能性。

【市场逻辑】

美国通胀数据超预期，降息预期回落，美元急升，有色金属整体调整。供应来看，再生铅冶炼供应趋增，部分原生铅冶炼厂检修带来的供应收紧，废电瓶供应紧张，但注意期现价差再度拉大。需求来看，铅蓄电池市场传统淡季临近，蓄企采买积极性不高，消费对铅价支持有限，贸易商交仓意愿有所提升。库存来看，LME铅库存增加至27万吨上方，而沪铅现货库存出现库存回升。市场供增需弱，外盘上涨带来期现价差继续拉大的机会，后续关注期货库存变动。

【交易策略】

沪铅主力合约整理，在16800附近整理，有色整体暂休整。铅下方受到原料偏紧支撑。建议快进快出短线思路对待。产业客户卖保头寸注意波动调整。

（来源：方正中期期货）