海外锌锭库存处于历史偏高水平 沪锌主力跌超2%

5月23日锌期货实时行情：截至目前，锌开盘报24595.00元/吨，最高价报24670.00元/吨，最低价报24200.00元/吨，暂报24305.00元/吨。

【行情回顾】

5月22日，沪锌期货主力合约收涨0.91%至24920.0元，当日最高价报25190.0元，最低价报24605.0元，持仓量：+777手至126853手。

【机构观点】

弘业期货：锌仍维持回调多头思路

隔夜伦锌平开后回落收中阴线。沪锌晚间低开后震荡收十字线。海外有冶炼厂复产，但全球矿山紧张局面加剧，供应端恢复影响暂有限。国内外矿5月月度加工费环比进一步回落，低利润下，国内冶炼企业检修延续。国内矿端季节性环比小幅恢复，矿端偏紧有所缓解，且锌连续上涨后估值较高，高位有回落风险。中长期，矿加工费低位，国内政策刺激需求乐观预期下，锌仍维持回调多头思路。

兴证期货：关注海外宏观数据的指引

基本面，2024年4月SMM中国精炼锌产量为50.46万吨，环比下降2.09万吨或环比下降3.99%，同比下降6.56%。需求端，节后镀锌开工受黑色价格上行及节后补库影响，订单好转，企业开工整体提升；压铸行业即将进入季节性淡季，但在出口订单的带动下，企业整体开工率同比去年略有提升。库存方面，截至5月20日，SMM七地锌锭库存总量为21.58万吨，较5月13日增加0.12万吨，较5月16日增加0.08万吨。综合来看，当前国内库存超20万吨。同时海外锌锭库存处于历史偏高水平，对锌价上方产生压力，关注海外宏观数据的指引。