国内终端需求依然疲软 棉纱后市反弹力度有限

【行情复盘】

期货市场：周一夜盘宽幅震荡。棉花主力合约CF2409报收于14810元/吨，按收盘价日环比下跌0.13%；棉纱主力合约CY2409报收于20750元/吨，按收盘价日环比上涨0.02%。ICE2号棉报收于72.97美分/磅，按收盘价日环比上涨0.39%。

现货市场：CCI3128B录得15788元/吨，日环比下跌38美分/磅；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得63.28美分/磅和66.94美分/磅，日环比上涨0.26美分/磅。

【重要咨询】

1、入7月，纺织厂产销情况延续低迷，新订单依然稀少，成品库存维持高位，纺企采取多种方式调减产能，减少累库。据悉，本周山东郓城纺企的停机范围继续扩大，已达到七成左右，企业目前产成品销售困难，可谓内地纺织行业“重灾区”。其他地区部分纺企也采取调减班次、放高温假、调降开机等方式短时间内减少部分产出，力求减轻库存压力。

2、2024年6月24日-6月30日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计4.57万吨，环比增加0.15万吨，增幅3.5%，同比减少0.31万吨，减幅6.3%。

3、4月印度尼西亚进口棉花2.4万吨，环比（3.5万吨）减少29.5%，同比（1.5万吨）增加64.3%。从进口来源来看，巴西棉口量最大，占比约37%；其次为美棉，占比在27%；其他包括部分澳棉，占比在11%。

【市场逻辑】

美元指数突然回调，促使美棉拉涨，对内盘有一定提振作用。不过，国内终端需求依然疲软，后市反弹力度有限。

【交易策略】

期货：主力合约在14500-14900元/吨做区间波段。期权：买入虚值看跌期权，如买入CF2409P14800。

（来源：方正中期期货）