氧化铝四季度产能释放 远月合约存在看空预期

9月19日，氧化铝期货今日开盘报4022元/吨，盘中最高触及4096元/吨，最低下探3975元/吨；截止发稿，氧化铝主力现报4073元/吨，涨幅1.57%。

市场要闻：

SMM9月13日讯：国内铝下游加工龙头企业开工率较上周涨0.6个百分点至63.5%，与去年同期相比下滑0.3个百分点。

截止9月18日，SMM统计国内电解铝锭社会库存74.30 万吨。截止9月18日，LME铝库存81.35 万吨，较前一交易日持平，较上周同期减少1.44万吨。

据海关总署统计,2024年8月中国出口氧化铝14万吨,同比下降1.9%;1-8月累计出口110万吨,同比增长30.6%。

机构观点：

国海良时期货：氧化铝保持在3600-4200这个价格区间的逻辑将一直维持至10月。之后，随着基本面的变化，供应预期增加而需求减少。几内亚雨季结束后，铝土矿供应将恢复，国内部分矿山可能在秋季复产，而西南地区进入枯水期可能导致下游铝厂减产，从而减少对氧化铝的需求。尽管如此，氧化铝产能的提升空间有限，国产产线依然受限，基本面的变化可能削弱价格的下方支撑，但不会根本改变市场格局。

国信期货：海内外氧化铝现货价格仍然维持强势，给予期价一定利多动力。考虑到四季度产能释放以及几内亚矿石发运量逐渐恢复，远月合约存在一定看空预期。目前氧化铝期货整体持仓量已至26万余手的高位，关注资金流向，警惕宏观情绪变化的波及，预计氧化铝仍将维持近强远弱的结构，单边谨慎操作，关注合约月间价差带来的机会。