政策强劲利好宏观经济 橡胶需求边际有望改善

11月6日，橡胶期货行情走势图显示，今日盘中最高触及17960元/吨，最低下探17815元/吨；截止发稿，橡胶主力现报17925元/吨，涨幅1.01%。

市场要闻：

国内保税区区内库存环比去库，报收5.69万吨，同比去库-5.92万吨，连续41周同比去库；区外库存环比累库，报收35.61万吨，同比去库-26.04万吨，前值为-27.68万吨，连续5周跌幅收窄。截至10月中旬，日本JRU烟片胶交割库存环比去库，报收0.24万吨，创2017年6月以来新低。

11月1日，天然橡胶社会库存为111.7万吨（-0.50），青岛港天然橡胶库存为408228吨（+5706），RU期货库存为266322吨（-2657），NR期货库存为87292吨（-11794）；

11月1日，全钢胎开工率为59.19%（+0.27%），半钢胎开工率为79.73%（+0.05%）。

机构观点：

华联期货：产业方面，目前处于旺产季，高价有助刺激产出，原料价格有所松动，但市场对本年产量损失后难以弥补仍然担忧。需求方面，924及其后一揽子政策强劲利好宏观经济；产业方面，全钢胎开工率环仍处于近年最低位附近，轮胎厂库存小幅走低，半钢胎开工率保持在最高位，库存中位平稳。中国10月重卡销量保持弱势，同比下跌而且当年累计跌幅扩大。乘用车方面受政策刺激销量良好。地产基建开工较弱，水泥销量保持低迷，房地产方面要求严控增量，预料实物工作量受限。全球经济在美元高利率下仍将持续承压。总体而言，供应端边际上量，需求端边际有望改善。

国信期货：近期，国内海南产区多雨，阻碍割胶作业；但国外主产区正值旺产季且天气正常，新胶增产节奏加快，原料收购价格止跌企稳。当前现货库存仍维持低位，对价格重心存有支撑；但伴随着供应放大预期升温，船货的陆续到港，部分环节库存迎来小幅累库，从而导致市场心态整体偏空。