供需预期有所改善 20号胶短线建议作为多配

2月22日收盘，20号胶主力合约上涨2.70%，收于11590元/吨。节后下游轮胎出货较为顺畅，外贸出口订单表现尚可，轮胎厂装置恢复运行，产能持续提升，橡胶补货需求走强，预计供需预期有所改善，支撑胶价偏强震荡。随着20号胶仓单集中注销问题的化解，20号胶作为多配更佳。

【机构观点】

华泰期货：节后下游轮胎出货较为顺畅，外贸出口订单表现尚可，轮胎厂装置恢复运行，产能持续提升，橡胶补货需求走强，下随着下游企业陆续复工复产以及上游成本支撑较强，预计供需预期有所改善，支撑胶价偏强震荡。

国投安信期货：节后青岛地区天然橡胶总库存回升至67.57万吨，其中保税区库存和一般贸易库存均增加，中国顺丁橡胶企业库存大幅回升至3.63万吨。东南亚天然橡胶供应进入减产期，中国、越南和泰国北部产区停割，节后国内丁二烯橡胶装置开工率有所回落，益华橡塑临时停车，部分民营企业降负。节后国内汽车企业价格战再度打响，轮胎企业逐渐复工复产，下游需求逐渐恢复。综合来看，天然橡胶供应压力小于合成橡胶，需求逐渐恢复，RU表现可能强于NR，BR相对弱一些，主要依赖成本推动，策略上持多。