锡价升高后现货成交清淡 夜盘随工业品普遍回调

【行情复盘】

沪锡大幅上涨，主力2405合约收于252210元/吨，涨6.05%。夜盘有所回调，伦锡冲高回落。现货主流出货在245000-247000元/吨区间，均价在246000元/吨，环比涨8500元/吨。

【重要资讯】

调查显示，经济学家预计美国3月整体消费者价格指数(CPI)将环比上涨0.3%，2月为上升0.4%。预计核心CPI也将环比上涨0.3%。

【市场逻辑】

基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比上升0.21个百分点，主因云南地区冶炼企业开工率小幅回升。1-2月锡矿进口数据大幅增长，主因缅甸依然有部分锡矿进口量，另外越南以及刚果金的锡矿进口量上涨。但缅甸佤邦禁矿还在继续，目前并无官方复产消息。近期沪伦比有所收窄，且伦锡贴水显著收窄，进口盈利窗口持续关闭。需求方面，2月锡焊料企业开工率较1月份下降57.8个百分点，主要由于春节假日因素，预计3月份开工率将有望恢复年前水平。3月第4周铅蓄电池企业开工周环比下跌0.86个百分点，主因临近铅蓄电池4-5月的传统淡季。库存方面，上期所库存小幅下降，LME库存环比有所减少，smm社会库存周环比有所下降。

【交易策略】

沪锡在宏观及伦锡推动下大幅上涨且突破重要整数关口。目前供应端还较为充足，冶炼厂开工短期还维持正常甚至有所增长，加之锡价升高后现货成交清淡，盘面存在一定压力，且锡锭库存依然较高。另外加工费有所上涨。夜盘跟随工业品普遍回调，建议短空思路对待，需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位265000，下方支撑位210000。

（来源：方正中期期货）